Starts verlieren ihren Sizzle

Eine Abstürzen-Börse hat das Silicon- ValleyAngebotsFließband festgeklemmt, das fast zwei Dutzend von ihnen letztes Jahr produzierten und dem Verlangsamung vermutlich die Kreation der neuen Starts über dem nächsten Jahr oder den zwei verlangsamt.

Das ist ein Gefühl, das vor kurzem von den Risikokapitalgebern und den Unternehmern in den Interviews geteilt wird, obwohl sie sich nicht einig sind über, wie schlecht die gegenwärtige konjunkturelle Abflachung den Startnährboden des Tales schädigt.

Öffentliche Erstemissionen des Vorrates in den Technologiefirmen haben praktisch herauf getrocknet, weil niemand debut in einer fallenden Börse möchte. Das Nasdaq ist hinunter fast 15 Prozent dieses Jahr.

Das hat eine langfristige Auswirkung, sagen Risikokapitalgeber.

„Wir werden mehr unseres Geldes in unsere vorhandene Mappe einsetzen müssen, der Mittel wir weniger haben im neuen Geschäft zu investieren Geld,“, sagte Donald Caldwell der queren atlantischen Hauptpartner, ein Philadelphia-Risikounternehmen, das NetSuite von San Mateo unterstützte, als es bekannt im Dezember wurde. Caldwell sagte, er denkt, dass es ist, ein oder zwei Jahre bevor Ausgangsgelegenheiten verbessern.

„Es bedeutet nicht, dass nichts finanziert erhält, aber am Ende des Tages ist Ihre höchste Priorität zu Ihren Selbst.“

Bis jetzt 2008, hat es gerade vier Risiko-unterstütztes IPOs im Ganzen Land, „Weise unter, wo wir sein möchten,“ sagte Markierung Heesen, Präsident der nationalen Risikokapital-Verbindung gegeben.

Nur ein von denen, ArcSight, wird in Silicon Valley, entsprechend der IPO-aufspürenden festen Renaissance angesiedelt

Ernstlich. Es hatte neun letztes Jahr diesmal gegeben.

Der Einsturz von Bear Stearns hat der Ungewissheit hinzugefügt. Der Hauptgeschäftsführer der Emissionsbank, Alan Schwartz, riet angeblich Microsoft in seinem Versuch, Yahoo zu erwerben. Bear Stearns Co-unterschrieb auch das geplante IPO der Broncus Technologien, einen biomedizinischen Start des Mountain View.

„Ich würde hassen, mitten in einem Abkommen zu sein und sie darunter gehen lassen,“, sagte Jon Fisher, ehemaliger Hauptgeschäftsführer von Bharosa, die Betrugsverhinderungfirma, dass Oracle letztes Jahr kaufte.

Fisher sagt einen Aufstieg in den Startbankrotten in den folgenden zwei Vierteln voraus, ausgelöst durch die konjunkturelle Abflachung. Er merkte dass Lohn durch Note, einen Francisco-biometrischen Technologiestart mit berichteten $300 Million, bei der Finanzierung von den spekulativen Fonden und andere Investoren, erklärter Bankrott im Dezember.

„Die Risikokapitalkerle können ihre Verluste schneiden,“ sagte Fisher. „Gerade wie die Kunden der Häuser, die Unterwasser sind, können sie Schiff gerade verlassen.“

Diesjährige Flaute folgen einem ziemlich beschäftigten Jahr für Tal IPOs, mit VMware das größte und das am erfolgreichsten. Gesamt, sind die 22 Talfirmen, die Öffentlichkeit in 2007 gingen, hinunter 26 Prozent bis jetzt von ihrem Angebotspreis.

Im Dezember fingen feste Technologiefirmen mit guten Erfolgsbilanzen an, enttäuschende Resultate von ihren öffentlichen Angeboten zu sehen. NetSuite, unterstützt von Oracles Larry Ellison, hatte fast 30 Prozent unterhalb seines Angebotspreises im Februar eingetaucht und hinunter 14 Prozent ab Freitag war. ArcSight, Hauptsitz gehabt in Cupertino, debuted auf dem Nasdaq im Februar und hat nie über seinem Anfangsangebotspreis geschlossen.

Eine Übersicht, die Vertrauensniveaus der Bucht-BereichsRisikokapitalgeber für die letzten vier Jahre aufgespürt hat, tauchte zu seinem niedrigsten Niveau überhaupt im Januar. Die Übersicht misst Haltung über die folgenden sechs bis 18 Monate.

„Wie es vielleicht zu erwarten war, wurden die Interessen, die auf Geldmarkttumult bezogen wurden und spezifisch die Kreditmärkte, als Primärursache für niedrigeres Vertrauen zitiert,“ der berichtete Silicon- ValleyRisikokapitalgeber-Vertrauens-Index.

„Was in den IPO Markt gebrochen ist, die das Fallen Börse,“ beobachtetes jr. John-E. Fitzgibbon der unabhängigen on-line-Bewertungsservices IPO Schaufel ist. „Und das Gutschriftknirschen ist ein Teil des Grundes fallenden des Marktes.“

Es kann Investitionen durch private Billigkeitsfirmen auch bändigen, die gewöhnlich einen kleinen Prozentsatz ihres eigenen Geldes in einem Rückkauf verwenden und den Rest ausborgen. Feste Gutschrift und hohe Zinssätze für diese Art der Schuld bedeuten, dass die Rückkehr niedriger ist und die Abkommen weniger attraktiv bildet.

Die Situation hat den Markt eines Kunden in Silicon Valley für große Firmen mit tiefen Taschen geschaffen, die für Erwerb in Bargeld- und Aktien zahlen können, aber sogar sie können auf die Nebenerwerbe auf die folgenden Paare der Viertel bis den Markt warten, und die US-Wirtschaft als Ganzes, stabilisiert.

Grosse Technologiefirmen „sind das einzige Spiel in der Stadt,“ sagte Technologieanalytiker Brenon gesundes Lebensjahr der 451 Gruppe. „Sie können sich leisten, länger zu dauern und kleiner zahlen“, weil es wenig Konkurrenz gibt, sagte er.

Bis jetzt dieses Jahr, entsprechend dem NVCA, fahren grosse Firmen fort, kleinere Risiko-unterstützte Firmen zu kaufen. „Aber wächst Interesse, dass der M&A Markt problematisch werden könnte, wenn die Börse fortfährt, flüchtiger Stoff in hohem Grade zu sein und das Gutschriftknirschen Geld für grosse Firmen stark borgen bildet, um zu tun,“ sagte das Heesen des NVCAS.

Bargeld-reiche Firmen haben einigen Haupterwerb vor kurzem gebildet. Oracle kaufte BEA Systeme für $8.5 Milliarde im Januar. Nach das StartTellme für berichtetes $800 Million letztes Jahr erwerben zurückgegangen, hat Microsoft für andere, die bei $40 Milliarde-plus Angebot für den ehrwürdigen Yahoo helfen, der kämpft, um eine Alternative zu finden.

Gesundes Lebensjahr teilt Starts in „Stayers,“, die hielten, unten aufzuwenden und nicht viel Geld angehoben haben und „Geher,“, die nicht die Lektion des Geschäftsrückgangs 2001-02 erlernten und noch mehr aufwenden unter, als sie einlassen.

Die letzte Gruppe „werden weggehen und werden im Allgemeinen am Schrottverkauf verkauft werden,“ er voraussagte.